【市場洞察】近期鋼材鐵礦漲價原因大(dà)探讨
2015-12-25 09:37:00   來(lái)源：   評論：0 點擊：

    本次鋼材鐵礦大(dà)幅反彈是(shì)在(zài)市場價格絕對夠低的(de)基礎上(shàng)進行的(de)，空頭繼續做空的(de)空間不(bù)大(dà)，而(ér)多頭拉起的(de)想象力較爲(wéi / wèi)豐富，同時(shí)伴随着市場低庫存、鋼廠減産産量下降等因素。
    由于(yú)此次反彈鋼材先行，我們先探讨下鋼材反彈原因：
    本輪鋼材反彈主要(yào / yāo)是(shì)闆材先漲，尤其冷軋，冷軋闆卷作爲(wéi / wèi)今年最差，也(yě)是(shì)跌幅最大(dà)的(de)品種，前期上(shàng)海最低跌至2200與熱軋差價僅350元左右，市場有強烈止跌反彈沖動。12月初就(jiù)開始因爲(wéi / wèi)市場缺貨，鋼廠冷軋線檢修産量下降等原因蠢蠢欲動，再加上(shàng)制造業最後一(yī / yì ／yí)個(gè)月有補庫行爲(wéi / wèi)，尤其是(shì)汽車行業，受購置稅政策及汽車下鄉影響，突然一(yī / yì ／yí)掃今年頹勢，9-11月出(chū)現爆發性增長，鋼廠冷軋訂單一(yī / yì ／yí)下子(zǐ)接滿，市場價格開始出(chū)現大(dà)幅拉漲，熱卷中闆也(yě)随即拉起，帶動其它鋼材品種止跌。目前上(shàng)海冷軋較12月初已經拉漲320元左右，較11月初最低點拉漲400元左右，目前上(shàng)海熱卷拉漲160元左右。對于(yú)螺紋鋼的(de)大(dà)幅反彈，除了(le／liǎo)受闆材拉漲的(de)氛圍帶動，個(gè)人(rén)認爲(wéi / wèi)還有如下等原因：
    1、美聯儲加息靴子(zǐ)塵埃落地(dì / de)，利空出(chū)完就(jiù)是(shì)利好，幹擾大(dà)宗商品近兩年的(de)美聯儲會議政策暫時(shí)告一(yī / yì ／yí)段落，絕大(dà)數商品開始走上(shàng)行趨勢。
    2、RB1601合約臨近交割，出(chū)現罕見的(de)多頭逼倉行爲(wéi / wèi)，導緻衆期貨合約紛紛跟漲。螺紋鋼一(yī / yì ／yí)般是(shì)貼水交割品種，曆次交割大(dà)多數貼水現貨100以(yǐ)上(shàng)交割。但此次交割，由于(yú)螺紋鋼價格水平絕對低，各規格價差幅度較以(yǐ)前高價時(shí)縮小或者消失，繼續深貼水交割鋼廠交割意願較低，導緻此次北方鋼廠沒有參與交割，新撫鋼檢修2座爐子(zǐ)，其庫存壓力也(yě)不(bù)大(dà)。山東鋼廠這(zhè)邊，前期認爲(wéi / wèi)永鋒和(hé / huò)石橫會參與交割，但16日消息，永鋒由于(yú)出(chū)口單子(zǐ)較好，此次不(bù)考慮交割，多頭抓住持倉高及交割廠家少理由，開始連續強拉，擠掉高持倉的(de)空頭虛盤。據了(le／liǎo)解，永鋒方面主要(yào / yāo)是(shì)11月底接到(dào)嘉吉的(de)26.5萬出(chū)口單子(zǐ)，庫存一(yī / yì ／yí)下子(zǐ)大(dà)降，目前出(chū)口單子(zǐ)接到(dào)2月份了(le／liǎo)，螺紋庫存在(zài)3萬噸左右，較月初8萬大(dà)幅下降。其他(tā)鋼廠方面，由于(yú)價格不(bù)合适或者庫存等原因，此次都沒打算交割，目前隻有石橫準備交割，導緻此次多頭有恃無恐。
    3、鋼廠出(chū)現大(dà)面積檢修停産，導緻産量下降，同時(shí)市場社會庫存較低。11月份鋼廠由于(yú)虧損及現金流影響，出(chū)現大(dà)面積停産檢修，這(zhè)是(shì)實實在(zài)在(zài)的(de)停産檢修，螺紋的(de)生産企業在(zài)4個(gè)多月中減複産經曆了(le／liǎo)兩輪，所以(yǐ)螺紋鋼鋼鋼廠庫存在(zài)減少，産量也(yě)出(chū)現明顯的(de)下降。另外，鋼材社會庫存處于(yú)低點，截至12月18日,螺紋鋼社會庫存爲(wéi / wèi)365.39萬噸，周環比下降4.92萬噸，再創近六年曆史低點。