針對國(guó)内鋼材市場前期運行特點分析，鋼材市場價格在(zài)連續沖高之(zhī)後的(de)适當回調盤整，是(shì)很有必要(yào / yāo)的(de)，因爲(wéi / wèi)這(zhè)樣有利于(yú)市場風險的(de)釋放，更加有利于(yú)鋼材市場價格在(zài)其相對合理的(de)價值區間内，進行有規律的(de)窄幅波動。從目前市場情況判斷，此輪鋼價短期調整行爲(wéi / wèi)基本到(dào)位，繼續下跌可能性較低。在(zài)經濟基本面、資本市場基本面沒有發生實質性逆轉的(de)情況下，随着各地(dì / de)天氣狀況好轉，近期鋼材價格将企穩回升。
一(yī / yì ／yí)、理性對待鋼材價格的(de)調整
從8月第二周開始，市場鋼材價格一(yī / yì ／yí)改前期大(dà)幅上(shàng)漲的(de)良好态勢轉爲(wéi / wèi)大(dà)幅下跌狀态。此次價格的(de)調整首先從上(shàng)海、杭州等華東市場開始，8月7日，鋼材價格結束了(le／liǎo)連續17周上(shàng)漲的(de)走勢。多年以(yǐ)來(lái)，華東市場是(shì)引領全國(guó)鋼材市場的(de)“領頭羊”，是(shì)全國(guó)鋼材市場的(de)晴雨表，華東市場的(de)震蕩調整，迅速引起了(le／liǎo)其它地(dì / de)區市場的(de)大(dà)幅震蕩，與其“遙相呼應”。盡管此時(shí)許多鋼廠繼續調高出(chū)廠價格，力圖穩定價格，但也(yě)未能阻止大(dà)部分市場大(dà)幅下跌的(de)命運。目前，上(shàng)海、廣州和(hé / huò)北京市場6.5高線分别爲(wéi / wèi)3790元/噸、3780元/噸和(hé / huò)3850元/噸，較7日每噸下跌560元、720元和(hé / huò)900元。上(shàng)海、廣州和(hé / huò)北京市場20mm中闆分别爲(wéi / wèi)3800元/噸、3880元/噸和(hé / huò)3700元/噸，較7日每噸下跌520元、400元和(hé / huò)500元。筆者認爲(wéi / wèi)，在(zài)目前基本面尚無重大(dà)變化的(de)前提下，此次價格的(de)調整，可以(yǐ)理解爲(wéi / wèi)對前期價格過度上(shàng)漲的(de)修正，同時(shí)也(yě)是(shì)市場參與者心理因素造成的(de)，帶有一(yī / yì ／yí)定的(de)情緒性下跌。
如果把時(shí)間尺度放大(dà)一(yī / yì ／yí)些，會認爲(wéi / wèi)近期鋼材市場的(de)下跌是(shì)對前期鋼材價格過快上(shàng)漲的(de)理性反應。從4月中旬開始，在(zài)成本支撐、需求好轉以(yǐ)及庫存水平較低等利好因素影響下，國(guó)内鋼材價格開始企穩回升。5、6月份基本維持平穩上(shàng)漲态勢。7月份和(hé / huò)8月初，在(zài)鋼廠調價行爲(wéi / wèi)的(de)刺激下，加之(zhī)市場預期普遍向好，國(guó)内鋼材市場價格強勁上(shàng)升，多數市場價格相繼刷新曆史新高。8月10日，全國(guó)24個(gè)市場6.5mm高線平均價格爲(wéi / wèi)4584元/噸，較上(shàng)漲前的(de)價格每噸上(shàng)漲1277元，漲幅38.62%；20mm螺紋鋼上(shàng)漲1215元，漲幅36.07%；3.0mm熱軋闆卷每噸上(shàng)漲981元，漲幅28.59%；1.0mm冷軋闆卷闆每噸上(shàng)漲1308元，漲幅31.52%；20mm中闆每噸上(shàng)漲987元，漲幅30.24%。而(ér)6月末至8月10日短短40天的(de)時(shí)間裏，6.5mm高線每噸上(shàng)漲764元，漲幅23.1%，對累計漲幅的(de)貢獻率爲(wéi / wèi)59.83個(gè)百分點；20mm螺紋鋼上(shàng)漲763元，漲幅22.65%，對累計漲幅的(de)貢獻率爲(wéi / wèi)62.8個(gè)百分點；3.0mm熱軋闆卷每噸上(shàng)漲582元，漲幅16.96%，對累計漲幅的(de)貢獻率爲(wéi / wèi)59.33個(gè)百分點；1.0mm冷軋闆卷闆每噸上(shàng)漲725元，漲幅17.47%，對累計漲幅的(de)貢獻率爲(wéi / wèi)55.43個(gè)百分點；20mm中闆每噸上(shàng)漲613元，漲幅18.74%，對累計漲幅的(de)貢獻率爲(wéi / wèi)62.11個(gè)百分點。但是(shì)好景不(bù)長，在(zài)市場庫存水平偏高、鋼材需求增加不(bù)明顯的(de)情況下，如此大(dà)幅上(shàng)漲缺乏堅實基礎，市場并不(bù)認可，用戶采購意願減弱，成交陷入低迷，迫于(yú)市場壓力，經銷商下調鋼材價格。
市場價格在(zài)快速上(shàng)升過程中，容易形成價格泡沫，低價産品的(de)大(dà)量沉澱，使得市場風險逐步增大(dà)。鋼材市場價格在(zài)7月中下旬和(hé / huò)8月初加快了(le／liǎo)上(shàng)調的(de)幅度和(hé / huò)頻率，鋼廠和(hé / huò)市場在(zài)對鋼材後市的(de)判斷上(shàng)基本一(yī / yì ／yí)緻，所以(yǐ)鋼材市場價格在(zài)鋼廠和(hé / huò)中間用戶的(de)相互作用下，輪番大(dà)幅度上(shàng)調價格，特别是(shì)8月初，在(zài)鋼廠大(dà)幅度上(shàng)調各個(gè)鋼材品種出(chū)廠價格之(zhī)後，全國(guó)鋼材市場價格出(chū)現“一(yī / yì ／yí)天兩三漲，一(yī / yì ／yí)漲一(yī / yì ／yí)二百”全面飄紅的(de)大(dà)好形勢。但從另外一(yī / yì ／yí)個(gè)角度看，市場價格在(zài)快速上(shàng)升過程中，經銷商經常采取“捂盤不(bù)售”方式，形成了(le／liǎo)低價産品的(de)大(dà)量沉澱，使得市場風險逐步增大(dà)，經銷商爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)規避風險和(hé / huò)搶客源，将價格大(dà)幅下調。另外，當鋼廠成本已經與市場價格拉開可觀的(de)利潤空間，用戶庫存資源成本與市場價格已經拉開較大(dà)的(de)利潤空間，抛貨套現、出(chū)庫獲利的(de)現象，在(zài)所難免了(le／liǎo)。
從市場參與者的(de)心态來(lái)看：新增貸款大(dà)幅回落以(yǐ)及階段性的(de)需求不(bù)旺，經銷商對後期市場信心不(bù)足。央行8月11日最新公布的(de)數據顯示，7月份新增貸款僅爲(wéi / wèi)3559億元，不(bù)僅比6月份的(de)1.53萬億元新增貸款下降了(le／liǎo)77%，而(ér)且創下了(le／liǎo)今年以(yǐ)來(lái)的(de)最低水平。廣義貨币供應量(M2)餘額爲(wéi / wèi)57.3萬億元,增速爲(wéi / wèi)28.4%，比6月份回落0.1個(gè)百分點，受此影響，流通商對後期市場信心不(bù)足。另外，最近這(zhè)段時(shí)間，國(guó)内大(dà)部分地(dì / de)區遇到(dào)高溫、暴雨、洪水、台風等災害性影響，很多建築工程停工，對鋼材需求明顯減少。階段性需求不(bù)旺不(bù)支撐鋼材價格持續上(shàng)漲。
短短幾天的(de)時(shí)間，國(guó)内鋼材市場經曆了(le／liǎo)“冰火”兩重天。鋼廠和(hé / huò)市場參與者，對于(yú)鋼材價格的(de)漲漲跌跌，要(yào / yāo)理智、理性，以(yǐ)一(yī / yì ／yí)顆平常心去對待。價格有漲必有跌，大(dà)漲必有大(dà)跌，這(zhè)就(jiù)是(shì)市場規律。筆者認爲(wéi / wèi)，此輪鋼價短期調整行爲(wéi / wèi)基本到(dào)位，繼續下跌可能性較低，近期鋼材價格将止跌趨穩，但大(dà)幅回升仍有一(yī / yì ／yí)定的(de)壓力。
1、國(guó)家實施保增長、擴内需政策的(de)落實到(dào)位，将帶動國(guó)内鋼材消費繼續增長。随着，國(guó)家刺激經濟增長政策的(de)逐步落實到(dào)位，國(guó)内宏觀經濟繼續向好，鋼材需求旺盛态勢沒有改變。一(yī / yì ／yí)是(shì)固定資産投資增勢強勁。今年1?D7月累計，全國(guó)城鎮固定資産投資爲(wéi / wèi)95392億元，比上(shàng)年同期增長32.9%。其中，房地(dì / de)産開發完成投資17720億元，增長11.6%。新開工項目投資增長1倍多。二是(shì)繼續實施好促進汽車、家電等消費的(de)政策措施，将進一(yī / yì ／yí)步促進消費快速增長。财政部經濟建設司副司長曾曉安指出(chū)，汽車、家電的(de)以(yǐ)舊換新與汽車下鄉、家電下鄉一(yī / yì ／yí)起構成了(le／liǎo)擴大(dà)汽車和(hé / huò)家電消費的(de)政策體系，是(shì)宏觀調控的(de)一(yī / yì ／yí)項重要(yào / yāo)措施，可以(yǐ)有效地(dì / de)發揮财政倍數效益，擴大(dà)消費需求。“專家預測，以(yǐ)舊換新09年可帶動汽車消費100萬輛以(yǐ)上(shàng)、家電500萬台，拉動消費需求1250億元以(yǐ)上(shàng)。”據國(guó)家統計局數據，今年前7個(gè)月，全國(guó)汽車産量731.4萬輛，同比增長20.7%，各月增速持續提高，中國(guó)已經暫時(shí)成爲(wéi / wèi)世界在(zài)最大(dà)汽車銷售市場。7月家電下鄉銷售總額爲(wéi / wèi)88億多元人(rén)民币，較六月銷售總額相比增長超60%。2009年以(yǐ)來(lái)，全國(guó)家電下鄉銷售額每月均保持較高環比增長幅度，5月，6月銷售額環比增速均達到(dào)40%以(yǐ)上(shàng)。其中冰箱銷售額以(yǐ)47億占銷售總額的(de)53.72%，空調、彩電、洗衣機分别占27.63%，8.15%、5.25%；三是(shì)三季度正值我國(guó)傳統的(de)鋼材消費旺季，建築施工全面展開，也(yě)将拉動鋼材消費平穩增長。
2、繼續實行積極的(de)财政政策和(hé / huò)适度寬松的(de)貨币政策，将爲(wéi / wèi)我國(guó)經濟帶來(lái)積極變化。中共中央政治局常委、國(guó)務院總理溫家寶近日在(zài)浙江考察時(shí)強調，要(yào / yāo)全面、正确地(dì / de)理解中央确定的(de)宏觀經濟政策和(hé / huò)應對國(guó)際金融危機的(de)一(yī / yì ／yí)攬子(zǐ)計劃的(de)内涵，保持政策的(de)連續性和(hé / huò)穩定性。總理的(de)講話進一(yī / yì ／yí)步明确了(le／liǎo)下半年宏觀政策的(de)大(dà)方向。一(yī / yì ／yí)是(shì)貨币政策将繼續整體寬松，保持政策的(de)連續性和(hé / huò)穩定性，繼續實行積極的(de)财政政策和(hé / huò)适度寬松的(de)貨币政策；二是(shì)下一(yī / yì ／yí)步國(guó)家将大(dà)力發展民營經濟。溫總理強調要(yào / yāo)保持市場流動性合理充裕。當前的(de)信貸和(hé / huò)貨币政策的(de)微調，首先是(shì)在(zài)堅持适度寬松的(de)政策基調上(shàng)的(de)微調，重點在(zài)于(yú)促進更多的(de)流動性流入實體經濟，同時(shí)推動經濟的(de)結構轉型。
3、原燃材料價格止跌趨穩，生産成本對鋼材價格的(de)支撐作用增強。近期國(guó)際市場原料價格持續回升。8月第三周， CRU廢鋼價格指數爲(wéi / wèi)213.4點，較7月末上(shàng)升21.4點，升幅12.3%，大(dà)于(yú)CRU國(guó)際鋼材綜合價格指數（6.5%）升幅5.8個(gè)百分點。自8月7日以(yǐ)來(lái)，國(guó)内鋼材價格雖然大(dà)幅下跌，但焦炭仍有所上(shàng)漲，國(guó)産鐵精粉、進口現貨礦、煉鋼生鐵和(hé / huò)廢鋼價格雖有所下跌，但跌幅遠遠小于(yú)鋼材的(de)跌幅。進入8月份，國(guó)際油價由跌轉升，至8月14日，國(guó)際基準原油平均價(WTI)大(dà)約爲(wéi / wèi)每桶69美元，比前月均價上(shàng)揚了(le／liǎo)大(dà)約5美元；三種原油平均價爲(wéi / wèi)每桶71美元，比前月大(dà)約上(shàng)揚了(le／liǎo)7美元。受國(guó)際油價連續上(shàng)漲的(de)影響，國(guó)内市場普遍油價上(shàng)調預期強烈。國(guó)内兩大(dà)石油公司成品油批發價和(hé / huò)地(dì / de)方煉油廠的(de)出(chū)廠價漲幅分别在(zài)100元/噸和(hé / huò)50元/噸左右。鋼鐵生産成本的(de)上(shàng)升，對國(guó)内鋼材價格形成有力支撐。
4、國(guó)際市場鋼材價格持續上(shàng)漲，有利于(yú)國(guó)内市場價格的(de)穩定。由于(yú)全球經濟回暖，市場需求增加，國(guó)際鋼材市場價格呈現持續回升态勢。以(yǐ)美國(guó)爲(wéi / wèi)例，8月份長材價格較上(shàng)月每噸上(shàng)升44-55美元，闆材價格上(shàng)漲幅度在(zài)7-15%。國(guó)際鋼材價格的(de)持續上(shàng)漲爲(wéi / wèi)我國(guó)鋼材價格的(de)企穩提供良好的(de)外部環境。
5、鋼鐵産能恢複較快，市場繼續呈現供大(dà)于(yú)求态勢。據國(guó)家統計局數據，7月份全國(guó)生産粗鋼5068萬噸，同比增長12.6%，日産粗鋼163.48萬噸，繼續保持較高水平；1-7月生産粗鋼31731萬噸，平均日産鋼149.67萬噸，相當于(yú)全年産粗鋼5.46億水平。鋼鐵産能恢複較快，鋼材結構性供大(dà)于(yú)求的(de)矛盾仍較突出(chū)，不(bù)利于(yú)市場供求平衡，鋼鐵行業産能過剩問題短期内将難以(yǐ)改變。
6、鋼材進口壓力大(dà)，影響國(guó)内市場供需平衡。2009年1-7月我國(guó)累計進口鋼材988萬噸，同比增加16萬噸，增長1.6%；累計進口鋼坯323萬噸，同比增加312萬噸，增長約27.9倍；将鋼材折算成粗鋼，1-7月我國(guó)累計進口粗鋼1374萬噸，同比增加329萬噸，增長31.5%；累計淨進口粗鋼186萬噸，而(ér)去年同期爲(wéi / wèi)淨出(chū)口2625萬噸。鋼材進口量的(de)增加，加劇國(guó)内市場的(de)供需矛盾。
三是(shì)市場競争秩序不(bù)規範，不(bù)利于(yú)鋼材市場的(de)穩定。部分鋼廠對經銷商采取了(le／liǎo)“保值銷售”或“售後追溯”做法，定價、調價機制有待完善，不(bù)利于(yú)市場的(de)穩定。流通企業盲目的(de)追漲和(hé / huò)殺跌使價格信号扭曲，難以(yǐ)真實反映市場供求信息，也(yě)不(bù)利于(yú)市場平穩運行。
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