自2022年4月，生态環境部印發的(de)《生态環保金融支持項目儲備庫入庫指南（試行）》（環辦科财〔2022〕6号，以(yǐ)下簡稱“6号文”）要(yào / yāo)求EOD項目不(bù)再設固定審核，而(ér)是(shì)按照“成熟一(yī / yì ／yí)個(gè)，申報一(yī / yì ／yí)個(gè)”常态化申報以(yǐ)來(lái)，EOD發展又經曆了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)年的(de)時(shí)間。
縱觀前兩批EOD試點，項目申報和(hé / huò)實施情況差異較大(dà)。從行業上(shàng)看，水環境綜合治理類EOD項目占比最高，接近一(yī / yì ／yí)半，其次是(shì)流域綜合治理和(hé / huò)礦山修複；從實施進展看，據不(bù)完全統計，一(yī / yì ／yí)定比例的(de)試點項目在(zài)融資階段因申報方案與實際内容脫節或對投融資可行性缺乏準确分析等問題而(ér)止步不(bù)前，這(zhè)也(yě)影響了(le／liǎo)各地(dì / de)政府對EOD模式推廣的(de)信心。
但與此同時(shí)，一(yī / yì ／yí)些省份環保部門、金融機構也(yě)在(zài)積極探索EOD模式推進政策。目前山東、安徽、江蘇、廣西等省份，都已出(chū)台相關政策，建立了(le／liǎo)EOD地(dì / de)方項目庫并取得相應成效。截至2022年底，國(guó)開行已向25個(gè)試點項目發放貸款225億元，主要(yào / yāo)涉及水生态環境保護、廢舊資源再生利用、農業農村污染治理、生态保護修複等多個(gè)領域。
二、EOD模式推行過程中的(de)關鍵環節
根據6号文要(yào / yāo)求，EOD項目入庫要(yào / yāo)求中提到(dào)地(dì / de)市級及以(yǐ)上(shàng)項目投資總額不(bù)高于(yú)50億元；區縣級投資總額不(bù)高于(yú)30億元的(de)原則要(yào / yāo)求。由此看來(lái)，鑒于(yú)項目的(de)投資金額較大(dà)，EOD項目能否推行成功，這(zhè)與地(dì / de)方政府、社會投資人(rén)及金融機構三者密不(bù)可分。
1.地(dì / de)方政府審視經濟發展與生态治理的(de)關系
對于(yú)政府方而(ér)言，當前正處在(zài)後疫情時(shí)代經濟複蘇的(de)關鍵時(shí)期，各地(dì / de)政府正緊鑼密鼓地(dì / de)進行招商引資及産業導入。相比于(yú)EOD項目需注重生态治理與産業發展相融合，并符合 “肥瘦搭配、以(yǐ)豐補歉”的(de)特點，招商引資的(de)産業項目更加“短、平、快”好上(shàng)馬。但是(shì)經濟發展應從長遠利益考慮，不(bù)應追求一(yī / yì ／yí)時(shí)的(de)快速發展，而(ér)對我們賴以(yǐ)生存的(de)環境進行破壞。習總書記提出(chū)“綠水青山就(jiù)是(shì)金山銀山”，綠水青山不(bù)僅是(shì)寶貴的(de)生态資源，還是(shì)重要(yào / yāo)的(de)經濟優勢，是(shì)衆多産業長遠發展的(de)命脈，而(ér)EOD模式秉承“保護優先、綠色發展”的(de)理念，建立産業收益補貼生态環境治理投入的(de)良性機制，能夠解答地(dì / de)方政府“要(yào / yāo)發展還是(shì)要(yào / yāo)環境”的(de)決策難題。因此，重新審視經濟發展與生态治理的(de)關系，地(dì / de)方政府應積極發揮EOD生态環境治理作爲(wéi / wèi)産業開發的(de)重要(yào / yāo)投入要(yào / yāo)素作用。
2.市場參與者的(de)普遍訴求應被關切和(hé / huò)響應
EOD項目動辄幾十億的(de)建設投資，顯然是(shì)與央企、國(guó)企、上(shàng)市公司等大(dà)型建築企業市場定位高度匹配的(de)。但從市場反饋情況看，投資人(rén)在(zài)參與EOD項目時(shí)也(yě)受到(dào)了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)定限制。以(yǐ)央企爲(wéi / wèi)例，參照國(guó)資委印發《關于(yú)做好 2023 年中央企業投資管理 進一(yī / yì ／yí)步擴大(dà)有效效投資有關事項的(de)通知》提出(chū)的(de)“1、要(yào / yāo)嚴控非主業投資規模和(hé / huò)方向…；2、非房地(dì / de)産地(dì / de)産主業企業不(bù)得進行非自有土地(dì / de)的(de)競拍和(hé / huò)開發，不(bù)得以(yǐ)控股方式開發自有土地(dì / de)；3、…嚴禁并購高資産溢價、高負債企業，嚴控符合主業但隻擴大(dà)規模、不(bù)提高競争力的(de)并購項目”等具體要(yào / yāo)求看，在(zài)EOD項目謀劃時(shí)應重點關注如何滿足社會投資人(rén)普遍投資訴求,這(zhè)就(jiù)要(yào / yāo)從項目實施主體與社會投資人(rén)間的(de)合作關系出(chū)發，通過厘清各方權利義務，明确投資、建設、融資、運營各階段的(de)主體責任，使EOD項目真正可招标、可融資、可實施、可經營。
3.項目申報要(yào / yāo)審慎力争産業收入真實有效
在(zài)2021年《銀行保險機構進一(yī / yì ／yí)步做好地(dì / de)方政府隐性債務風險防範化解工作的(de)指導意見》（銀保監發〔2021〕15号）提出(chū)“嚴禁新增或虛假化解地(dì / de)方政府隐性債務”和(hé / huò)“不(bù)得提供以(yǐ)預期土地(dì / de)出(chū)讓收入作爲(wéi / wèi)企業償債資金來(lái)源的(de)融資”等明确要(yào / yāo)求後，環保部 6号文也(yě)強調了(le／liǎo)“除規範的(de)PPP項目外，不(bù)涉及運營期間政府付費，不(bù)以(yǐ)土地(dì / de)出(chū)讓收益、稅收、預期新增财政收入等返還補助作爲(wéi / wèi)項目收益”的(de)具體要(yào / yāo)求。金融機構在(zài)爲(wéi / wèi)EOD項目提供貸款時(shí)重點關注項目建設内容可行性、産業關聯性、産業收入合理性、财務測算準确性以(yǐ)及貸款主體對項目的(de)可控性等。但在(zài)實際銀行評審環節最常遇到(dào)的(de)問題是(shì)：EOD項目申報階段所包裝的(de)項目收益往往被高估，在(zài)實際授信審核時(shí)會發現要(yào / yāo)麽項目收益不(bù)具備長期有效性（合法性）、要(yào / yāo)麽收益測算缺乏對周邊同類市場的(de)調研評估，甚至還有一(yī / yì ／yí)些項目收益權早被用于(yú)其他(tā)貸款質押，這(zhè)些都将導緻項目實際現金流無法滿足償債備付的(de)要(yào / yāo)求，造成目前試點項目真正落實融資的(de)成功率不(bù)高，各項目進展參差不(bù)齊。
三、對于(yú)EOD項目推廣的(de)幾點建議
1.理順生态環境治理與關聯産業開發的(de)關系
當前，部分EOD項目在(zài)謀劃及申報階段存在(zài)一(yī / yì ／yí)定程度的(de)過度包裝現象，主要(yào / yāo)體現在(zài)項目投資總額過高、關聯産業開發聯系較弱、産業收入預測虛高、項目建設内容與實際不(bù)符等問題。EOD過度包裝會導緻項目在(zài)銀行融資環節遇到(dào)較大(dà)的(de)阻力；同時(shí)，在(zài)實施主體層面除了(le／liǎo)經濟實力較強的(de)地(dì / de)區可以(yǐ)由該地(dì / de)區平台公司作爲(wéi / wèi)實施主體主導之(zhī)外，大(dà)部分項目普遍采取地(dì / de)方政府的(de)平台公司與建築央企合作的(de)方式進行運作，該運作模式會普遍導緻項目實施隻重視項目建設階段，運營階段因缺乏專業的(de)産業運營團隊導緻産業收入預測缺乏依據而(ér)無法獲得金融機構的(de)認可及融資支持，甚至存在(zài)形成政府隐性債務的(de)風險。因此，爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)實現EOD項目的(de)融資落地(dì / de)實施，需要(yào / yāo)在(zài)謀劃階段就(jiù)合理統籌EOD項目的(de)各環節參與方，合理設計及引導關聯産業導入，立足區域資源禀賦和(hé / huò)産業基礎，緊緊抓住當地(dì / de)優勢特色産業，将項目建設與運營相結合，将收益性較低的(de)生态環保治理與具備一(yī / yì ／yí)定經營性質的(de)關聯産業開發統籌謀劃、打捆打包，提高項目持續盈利能力。例如：将生态環境治理、土壤條件修複等與高标準農田建設、特色産品種植及加工等産業進行關聯，能實現生态環境治理與關聯産業開發的(de)良性循環，優勢互補，相互促進，從而(ér)實現生态環境治理效益的(de)最大(dà)化。
2.EOD需要(yào / yāo)以(yǐ)投融資引領各項工作開展
EOD項目是(shì)一(yī / yì ／yí)項體量大(dà)、内涵複雜的(de)系統工程，需要(yào / yāo)規劃、設計、投資、建設、運營、招商、社會服務等多個(gè)領域的(de)資源協調配合。如果項目前期申報缺乏全面系統的(de)統籌，對于(yú)項目實施層面考慮不(bù)足，會導緻項目實施受阻且無法實現融資落地(dì / de)。因此，在(zài)EOD項目申報階段，就(jiù)需要(yào / yāo)以(yǐ)項目融資落地(dì / de)爲(wéi / wèi)導向，委托專業的(de)咨詢機構作爲(wéi / wèi)牽頭顧問，以(yǐ)項目“可融資”、“可落地(dì / de)”爲(wéi / wèi)目标，統籌優化項目産業布局、城市規劃、可研設計等過程，參考金融機構的(de)融資要(yào / yāo)求統籌項目；通過财務分析和(hé / huò)償債備付計劃明确項目實施邊界，确定項目實施内容；通過授權合适的(de)主體實施，設計合理的(de)回報機制和(hé / huò)提供補充還款的(de)措施等，滿足金融機構貸款各項條件。
3.進入金融庫項目積極申請專項資金支持
考慮當前金融機構對EOD項目的(de)融資支持仍以(yǐ)财務自平衡爲(wéi / wèi)基礎條件，建議EOD項目積極申請生态環境部、财政部、國(guó)家發改委和(hé / huò)城鄉建設部的(de)生态環保專項資金，擴大(dà)資金來(lái)源渠道(dào)。财政部根據《重點生态保護修複治理資金管理辦法》，每年也(yě)對大(dà)氣污染防治、水污染防治等八大(dà)領域提供生态環保資金預算，符合要(yào / yāo)求的(de)EOD項目應該積極申請專項資金解決資金缺口。
4.關注EOD實施效果并形成目标績效體系
當前EOD模式并未對項目預期效果形成合理的(de)檢驗方式，同時(shí)國(guó)内也(yě)還未對環境提升形成統一(yī / yì ／yí)且權威的(de)指标體系。呼籲有關部門盡快明确包含生态、環境等因素的(de)綜合評價體系（例如目前國(guó)内外探索較多的(de)ESG等評價體系），建立相應評價指标對EOD項目的(de)預期效果進行合理檢驗，保證EOD項目實施真正有成效、發揮預期作用。