一(yī / yì ／yí)、全球碳市場進展

    在(zài)新冠肺炎疫情爆發初期，全球經濟放緩，碳排放量減少，造成對碳排放配額需求的(de)減少，導緻碳市場價格以(yǐ)及碳配額拍賣收入的(de)下降。但經過短暫的(de)波動之(zhī)後，全球大(dà)部分碳市場交易重新趨于(yú)穩定，碳價與成交規模逐步回升至疫前水平。與此前全球金融危機下的(de)市場情況相比，全球碳市場基本經受住了(le／liǎo)此次新冠肺炎疫情的(de)沖擊，并且展現出(chū)良好的(de)市場韌性。同時(shí)，碳市場的(de)良好運行也(yě)爲(wéi / wèi)各國(guó)政府帶來(lái)額外收入，截至2020年底，全球各個(gè)碳交易體系已通過拍賣配額籌集超過1030億美元資金，重點用于(yú)資助氣候變化領域項目，包括能效提升、發展低碳交通和(hé / huò)可再生能源開發利用，支持能源密集型産業，以(yǐ)及扶持弱勢群體和(hé / huò)低收入群體。

第一(yī / yì ／yí)，過去幾年中，全球主要(yào / yāo)碳市場設計和(hé / huò)實施了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)系列市場穩定機制，創新了(le／liǎo)規範性的(de)和(hé / huò)可預測的(de)市場定價以(yǐ)及價格調控工具，幫助碳市場在(zài)結構性供求失衡的(de)環境下持續有效運行。

第二，碳市場作爲(wéi / wèi)政策工具不(bù)斷改革完善，并且被納入各國(guó)總體氣候政策框架當中，2030年氣候目标和(hé / huò)長期淨零排放承諾的(de)提出(chū)也(yě)強化了(le／liǎo)政策的(de)确定性和(hé / huò)持久性，提振公衆對碳市場的(de)信心。

得益于(yú)各國(guó)氣候政策的(de)進一(yī / yì ／yí)步明确，碳市場逐漸成爲(wéi / wèi)更多國(guó)家在(zài)應對氣候變化工作中所選擇的(de)重要(yào / yāo)工具。在(zài)過去的(de)一(yī / yì ／yí)年裏，全球碳市場運行範圍不(bù)斷擴大(dà)，對全球溫室氣體排放量的(de)覆蓋率由2019年的(de)9%增長至2020年的(de)16%，運行範圍跨越超國(guó)家機構和(hé / huò)地(dì / de)方省市，對全球GDP的(de)覆蓋也(yě)由前一(yī / yì ／yí)年的(de)42%增長至54%。全球主要(yào / yāo)經濟體的(de)重點排放行業均一(yī / yì ／yí)定程度上(shàng)受到(dào)碳市場的(de)約束，主要(yào / yāo)涉及電力、工業、建築、交通、國(guó)内航空、廢棄物處理、林業七大(dà)領域，其中電力和(hé / huò)工業在(zài)多數碳市場中得到(dào)涵蓋。然而(ér)，各國(guó)在(zài)碳市場的(de)排放覆蓋力度上(shàng)未體現出(chū)明顯的(de)提升，美國(guó)加利福尼亞州、哈薩克斯坦、歐盟、美國(guó)馬薩諸塞州的(de)碳市場排放覆蓋率都有不(bù)同程度的(de)下降；此外，中國(guó)試點地(dì / de)區行業覆蓋比例由53%降至32%，其主要(yào / yāo)原因是(shì)原先在(zài)試點碳市場中覆蓋的(de)電力行業劃分到(dào)2020年最新規劃的(de)全國(guó)碳市場中，而(ér)2021年新增的(de)中國(guó)全國(guó)碳市場對區域内的(de)溫室氣體排放覆蓋比例達到(dào)40%，也(yě)是(shì)2020年全球碳市場規模大(dà)幅增長的(de)重要(yào / yāo)來(lái)源。

在(zài)過去的(de)一(yī / yì ／yí)年裏，全球碳市場的(de)版圖經曆了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)系列的(de)演變發展，部分國(guó)家碳市場經過調整後提升了(le／liǎo)覆蓋範圍和(hé / huò)靈活性；部分國(guó)家碳市場則相繼投入運營。盡管2020年受疫情影響，各國(guó)經濟發展緩慢，但并不(bù)影響主要(yào / yāo)碳市場對綠色低碳發展的(de)推進進程。

（一(yī / yì ／yí)）歐盟碳市場

歐盟碳市場（EU ETS）作爲(wéi / wèi)全球啓動最早的(de)碳市場，同時(shí)也(yě)是(shì)歐盟實現其2030年減排55%、2050年達成氣候中和(hé / huò)目标的(de)主要(yào / yāo)政策工具，一(yī / yì ／yí)直受到(dào)全球高度關注。

歐盟碳市場的(de)穩定結構框架以(yǐ)及歐盟内部長期政策的(de)合理性在(zài)2020年的(de)運行中得到(dào)較好體現。2020年是(shì)歐盟碳市場第三階段運行的(de)最後一(yī / yì ／yí)年，也(yě)是(shì)第四交易階段的(de)密集準備階段，雖然受新冠肺炎疫情的(de)影響，碳價格在(zài)3、4月有短期大(dà)幅下降，從年初最高29.68美元降至4月最低18.04美元，但5月後價格又逐漸回升，并在(zài)7月達到(dào)33.89美元，此後一(yī / yì ／yí)直在(zài)30美元左右徘徊，最後在(zài)同年12月達到(dào)42.16美元，爲(wéi / wèi)曆史最高水平。在(zài)未來(lái)，歐盟《綠色新政》一(yī / yì ／yí)攬子(zǐ)複蘇計劃以(yǐ)及《歐盟氣候法》中包含的(de)2030年的(de)新目标将催生更大(dà)的(de)氣候雄心，而(ér)碳市場的(de)優化改革将有助于(yú)實現這(zhè)些氣候目标。

近兩年在(zài)韓國(guó)碳市場中，碳價持續處于(yú)波動狀态。2020年是(shì)韓國(guó)碳市場（K-ETS）運行第二階段的(de)最後一(yī / yì ／yí)年，受新冠疫情影響， 2020年的(de)價格波動更加劇烈。碳價格在(zài)2020年4月初達到(dào)頂峰（35.92美元），然後從5月開始大(dà)幅下降至16.95美元，8月開始反彈至12月初達到(dào)25.84美元，12月末又有所回落（19.49美元）。2020年9月，韓國(guó)總統文在(zài)寅宣布将在(zài)2050年之(zhī)前實現淨零排放的(de)長期目标，預計将在(zài)未來(lái)幾年更新氣候政策框架，促進對低碳技術的(de)投資。

數據來(lái)源：ICAP. https://icapcarbonaction.com/en/ets-prices

在(zài)未來(lái)的(de)韓國(guó)碳市場第三階段，更多的(de)行業将爲(wéi / wèi)實現韓國(guó)減排目标付出(chū)努力。在(zài)第三階段，主要(yào / yāo)有以(yǐ)下幾個(gè)方面的(de)變化。第一(yī / yì ／yí)，韓國(guó)碳市場将允許證券公司和(hé / huò)個(gè)人(rén)等其他(tā)參與者進入二級市場。第二，将引入衍生品來(lái)提升市場功能。參與者和(hé / huò)産品的(de)增加将給未來(lái)第三階段的(de)交易條件帶來(lái)更大(dà)的(de)穩定性和(hé / huò)靈活性。第三，配額分配方式由免費分配+3%拍賣變更爲(wéi / wèi)免費分配+10%拍賣，同時(shí)減少了(le／liǎo)所允許的(de)碳排放抵消額度。第四，行業範圍将擴大(dà)到(dào)建築業和(hé / huò)大(dà)型交通運輸業。

（三）新西蘭碳市場

2020年，新西蘭完成了(le／liǎo)全面的(de)立法改革，爲(wéi / wèi)其2021-2025年的(de)氣候政策（包括碳市場）奠定了(le／liǎo)法制基礎，這(zhè)也(yě)契合了(le／liǎo)新西蘭新制定的(de)2050年前實現淨零排放的(de)目标。立法改革包括對新西蘭碳市場的(de)重大(dà)結構性改革，旨在(zài)通過對碳市場設定排放上(shàng)限、引入碳配額（NZU）拍賣和(hé / huò)開發新的(de)碳配額價格控制機制來(lái)支持國(guó)内減排目标。改革後的(de)計劃已于(yú)2021年1月1日正式生效，并于(yú)2021年3月對碳配額進行了(le／liǎo)首次拍賣。其他(tā)碳市場改革措施還包括：逐步減少對排放密集且易受貿易沖擊的(de)行業的(de)免費分配、林業部門排放核算規則改革、将農業部門納入碳定價機制等。這(zhè)些碳市場改革措施的(de)推進，表現出(chū)新西蘭爲(wéi / wèi)更加深遠的(de)氣候雄心奠定基礎的(de)決心。

碳價格方面，新冠肺炎疫情期間，受制于(yú)經濟緩滞，新西蘭碳配額價格從2020年1月的(de)18.83美元降至3月14.35美元，後續逐步回升至年底的(de)26.78美元。表明市場投資者意識到(dào)随着碳排放上(shàng)限的(de)設定、固定價格期權的(de)取消，碳市場需求将會進一(yī / yì ／yí)步提升。

區域溫室氣體倡議（RGGI）是(shì)美國(guó)第一(yī / yì ／yí)個(gè)基于(yú)市場化機制減少電力部門溫室氣體排放的(de)強制性計劃，于(yú)2009年啓動，目前共涉及美國(guó)12個(gè)成員州。随着區域溫室氣體倡議 (RGGI）中各個(gè)成員州通過關于(yú)2020年後碳市場運行的(de)相關法規，從2021年起，12個(gè)成員州均将實行更加嚴格的(de)年度總量減量因子(zǐ)和(hé / huò)排放控制措施。另外，弗吉尼亞州于(yú)2021年1月加入了(le／liǎo)RGGI；而(ér)賓夕法尼亞州預計将于(yú)2022年加入RGGI，目前還在(zài)進行碳市場相關法規草案推進工作。

碳價方面，同大(dà)多數碳市場一(yī / yì ／yí)樣，RGGI的(de)碳價也(yě)出(chū)現了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)些波動。3月初，美國(guó)爲(wéi / wèi)防控新冠疫情進行封鎖，導緻碳期貨價格從5.77美元下跌至4.69美元，随後在(zài)4月初迅速恢複。到(dào)2020年6月，期貨市場恢複穩定，價格也(yě)回到(dào)了(le／liǎo)新冠疫情前的(de)水平，即6美元左右。

（五）英國(guó)碳市場

2020年是(shì)歐盟碳市場覆蓋英國(guó)的(de)最後一(yī / yì ／yí)年。随着英國(guó)正式脫歐，英國(guó)碳市場由英國(guó)政府與蘇格蘭政府、威爾士政府和(hé / huò)北愛爾蘭行政部門共同設計，新的(de)碳排放交易計劃于(yú)2021年1月1日生效，其機制安排與歐盟碳市場第四階段的(de)設計基本一(yī / yì ／yí)緻。碳排放總量在(zài)最初設定爲(wéi / wèi)比英國(guó)在(zài)歐盟碳市場中的(de)總量份額低5%，并将逐年下調，與英國(guó)法定淨零目标保持一(yī / yì ／yí)緻。

2020年11月，英國(guó)首相公布了(le／liǎo)英國(guó)綠色工業革命的(de)十點計劃。該計劃指出(chū)，如果各部門要(yào / yāo)在(zài)2050年達到(dào)淨零所需的(de)脫碳水平，整個(gè)經濟需要(yào / yāo)積極參與行動。在(zài)過去的(de)30年裏，英國(guó)的(de)GDP增長了(le／liǎo)75%，同時(shí)減排了(le／liǎo)43%。在(zài)新的(de)碳市場下，英國(guó)将在(zài)整個(gè)經濟中擴大(dà)碳定價範圍，并鼓勵新興脫碳技術的(de)創新發展。英國(guó)碳市場将作爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)個(gè)貿易系統促進具有成本效益的(de)脫碳化，鼓勵企業最小化碳排放成本。2020年12月，英國(guó)與歐盟達成自由貿易協定，英國(guó)表示将繼續緻力于(yú)把碳定價作爲(wéi / wèi)實現氣候變化目标的(de)有效工具，同意在(zài)碳定價方面與歐盟進行合作，考慮連接各自的(de)碳定價體系，早日實現碳中和(hé / huò)的(de)目标。

三、全球碳市場發展對中國(guó)碳市場的(de)啓示

全球碳市場的(de)發展爲(wéi / wèi)中國(guó)碳市場在(zài)頂層設計、市場機制、市場措施等方面提供了(le／liǎo)借鑒與參考。

（一(yī / yì ／yí)）加強頂層設計

完善法規政策标準體系，制定低碳發展整體戰略，是(shì)全國(guó)碳市場穩定運行的(de)前提保障。碳市場的(de)發展需要(yào / yāo)與全面深化改革部署和(hé / huò)經濟社會發展戰略之(zhī)間建立緊密聯系，加快應對氣候變化立法進程。

具體來(lái)說(shuō)，需要(yào / yāo)抓緊制定二氧化碳排放達峰行動方案，綜合運用相關政策工具和(hé / huò)手段措施，持續推動實施。各地(dì / de)區結合實際提出(chū)積極明确的(de)達峰目标，制定達峰實施方案和(hé / huò)配套措施。推動鋼鐵、建材、有色、化工、石化、電力、煤炭等重點行業提出(chū)明确的(de)達峰目标并制定達峰行動方案，結合各行業的(de)行動方案，進行碳市場的(de)規劃設計。

（二）完善碳市場交易機制

當前，我國(guó)碳排放權交易體系初步啓動，交易尚不(bù)活躍，市場交易量和(hé / huò)碳價均呈現逐步萎縮的(de)趨勢，未能充分發揮碳市場的(de)價格發現功能。首先，建議盡快出(chū)台《碳排放權交易管理暫行條例》，構建全國(guó)碳市場交易的(de)法律保障，強化對于(yú)控排企業的(de)履約監管。其次，修訂完善相關的(de)配套制度和(hé / huò)技術規範體系，完善溫室氣體自願減排交易機制，形成全面有效的(de)碳市場交易制度。此外，全國(guó)碳市場還應充分借鑒歐盟等地(dì / de)區在(zài)碳排放交易市場運行過程中的(de)管理經驗，強化碳排放監測、報告、核查等各個(gè)環節的(de)監督管理，保障碳排放數據的(de)質量，并加強市場交易管理，建立有效的(de)市場穩定機制，探索利用市場穩定儲備等調控工具強化對碳價的(de)穩定與管理。

（三）推動提升碳市場活躍度

碳市場的(de)長期活躍是(shì)保障流動性充足和(hé / huò)發現合理碳價的(de)基礎，需要(yào / yāo)多方面共同推進。首先，穩步推進碳市場的(de)擴容工作，在(zài)發電行業穩定運行的(de)基礎上(shàng)，逐步納入鋼鐵、建材等其他(tā)高排放行業，擴大(dà)碳市場的(de)覆蓋範圍，增加交易量和(hé / huò)活躍度。同時(shí)，明确關于(yú)合格投資機構和(hé / huò)個(gè)人(rén)的(de)具體規則，逐步允許金融機構、各類投資者參與交易，提升碳交易市場流動性。此外，在(zài)穩定碳價的(de)基礎上(shàng)，探索碳金融産品的(de)創新發展，研究制定推出(chū)碳期貨等衍生産品的(de)時(shí)間表和(hé / huò)路線圖，逐步提升和(hé / huò)優化市場的(de)有效性。

參考文獻

【1】ICAP. Emissions Trading Worldwide: ICAP Status Report 2021.

https://icapcarbonaction.com/en/?option=com_attach&task=download&id=723

【2】張妍,李玥.國(guó)際碳排放權交易體系研究及對中國(guó)的(de)啓示[J].生态經濟,2018,34(02):66-70.

【3】碳排放交易網. 韓國(guó)碳排放權交易體系——“一(yī / yì ／yí)顆冉冉升起的(de)新星”[EB/OL].[2021-05-12].

/tanguwen/2021/0512/77832.html

【4】World Bank Group. State and Trends of Carbon Pricing 2021.

https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/35620

作者：

劉慧心 中央财經大(dà)學綠色金融國(guó)際研究院研究員

劉子(zǐ)暢 中央财經大(dà)學綠色金融國(guó)際研究院科研助理

奉椿千 中央财經大(dà)學綠色金融國(guó)際研究院研究員